Lo Stato Moderno - anno III - n.17 - 5 settembre 1946

LO STATO MODER-NO 391 RIVALUTAZIONI MON·ETARIE (Conseguenze dell'instabilità del dollaro) · L'attenzione di ohi si occupa di problemi monetari è suole accadere, per la generalità delle meroi, pesando infine at:tratta dalle .recenti rivaluliazioni del dollaro .canadese e sul costo della vita. Di qui la necesjità di un aumenl'o dei della corona svedese, doVl\lte, .come è noto, al rialzo dei safari: ecco dunque in atto la svalu~one con le sue note pre=i .neg1iStati Uniti. conseguenze e cori l'inizio di una corsa per una china sem- Il ~osso (Pubblico sente ieon stupore parlare di rivalu- pre pericolosa. La rivalutazione del dollaro canadese e della tazioni dO(Potante inflazioni e svalutazioni seguite al con- corona svedese si può considerare moderata, la prima del flitto mondiale, e considera quasi con sospetto quesl'o come 10 per oenl'o, essendosi portato il vafore del dollaro oana- altri fenomeni .monetari, che gli paiono ailchimistiche mani- <lese nei con.tiranti di quello statunitense alfa parità, mentre polazioni, .in cui è difficile raocapezzMsi ma facile rimetterci il .rapporto precedente era di 90.75 ,contro 100 dollari ca- del proprio. . nadesi. Il rapporro della corona svedese è stato portal'o da Un provvedimento ana!logo venne pure adottato .dailla ,i.20 corone a 3.60 .per dollaro con una va.riazione di circa Svezia dopo iJa prima guero-a mondiale: vediamo dun- il 14 per oenl'o. que di esaminarne i moventi. Com'è noto, l'ideale, sotto D'altra parte una t,roppo forte rivalutazione com.por- i' aspetto economico e sociale, è di mantenere inalterato il tava dei pericoli, potendo mettere in difficoltà il paese ohe valore deJ.la moneta. Ogni ,variazione nehla sua capacità di l'effettua nelle sue esportazioni sui mercati mondiali La Sv,e,-- acquisto, sia in aumento (rivalutazione) o in diminuzione zia e il Canadà dispongono tuttavia ambedue di materie, (svalutazione) comporta delle ingiustizie sociali e altri danni, prime assai ricercate sui mercati mondiali, come fa cellu-• la prima avvantaggiando i creditori e deprimendo le atti- Iosa, mentre la Svezia dispone di ferro in esuberanza ed il vità produttive, la seconda avvantag,giando i debitori e spir,- Canadà di grano\ cosicché la produzione industriale .di que– gendo pericolosamente la produzione. Infine l'aspetl'o più sti due paesi non trova per ora difficoltà a1 proprio col– penoso nei mutamenti del valore della moneta è determinato locamento. dallo squilibrio che wene a crearsi nel settore delle mer- La Svizzera, l'Argentina, l'Australia, ,la Nuova Zelanda cedi; ossia dalle. v&iazioni dei sabri .reali. stanno esaminando l'eventualità di una rivalutazione deHe Le rivruutazioni svedese e canadese hanno dunque vo- loro monete, menl!re negli ambienti finanziari inglesi si con– luto porre un .ripa.ro ad una variaziione det valore della sidera la cosa' con cautela nei riguardi della sterlina e da moneta, più precisamente, ad una svalutazione. Tale peri- tMuni studiosi .si sono .ritenute alquanto affrettate le due riva- colo trova la sua origine nel .rialzo .dei ,prezzi jntervenuto lutazioni di cui si è fatta menzione. Non si può infatti as- negli Stati Uniti, dopo che jJ Presidente _Truman, nello serire che il dollaro sia .decisamente in fase di svruutazione, scorso luglio, liberò i prezzi., che un provvedimento .del P<re- pur essendovi non poche· presunzioni, in questo senso, ·tanto sidente Roosevelt aveva bloccati all'inizio delle ostiliti\. La che il giornale The Economist recentemènte usava l'espres– conseguenza fu un rialzo sensibile nelie quotazioni .di molhl sione signifi~tiva di « dollaro sospetl'o ». prodotti; il movimento ha anzi assunto un aspetto cosi ai- Ma, come sopra ·si è accennato, il ddllaro ha conser– larmante da indurre lo stesso Presidente Truman a ripristi- vato la .sua convertibilità in oro, e questa per taluni potrebbe nare il blocco jJ 12 agosl'o, con l'eccezione dei cereali, dei essere una garaI17JÌaoontiro la svalutaZlione anche nel caso mangimi, del latte, dei prodotti caseari, del petrolio e del di notevoli rialzi dei prezzi negli Stati Uniti. tabacco. ' Ora mi ,pare ·si poosa dimostrare che questa non è' una Il rapido rialzo dei prezzi .neHa repubblica stellata, non garanzia contro la svalutazione, ove si tenga presente la si– ap(Pena rolto il blocco, è dovuto a ragioni molteplici che tuazione ohe si è andata determinando nel mondo riguaido importa appena di accennare: rarità di merci, aumento di a questo metaHo prezioso. Gli Stati Uniti ne hanno aocumu– salari, maggior pressione fiscale, difliicoltà ed agg.ravi di co- lato enormi quantitativi, di molto superiori alla percentuale sti specie nei trasporti internazionali. Nè va tirascurata la necessaria per una ortodossa garanzia della moneta cirpo- riduzione d:i alcune produzioni per dar corso alle fabbri- !ante. Il risultato di una tale situazione è stato lucidamente caz:ioni bel!liche, .co1la conseguenza c1i fratbure nel complesso espresso dal Keynes, nel suo libro· su « La riforma mone- e mastodontico congegno industriale statunitense che, mar- tari~», sin dal 1924: « Da due anni gli- Stati Uruti fingono ciando a ,pieno ritmo, secondo le combinazioni delle diverse di mantenere un regime basato sull'oro. In realtà hanno in- lavorazioni di singoli stabilimenti, dava un maggior rendi- staural'o un regime basato sul' do!ldaro; e inyece di fare sì mento e più bassi costi unitari. che il valore del dollaro si uniformi a quello dell'oro, pren- Non va infine scordaro l'incremento della circolazione dono provvedimenti costosissimi perchè il valo;re dell'oro si del dollaro, che tuttavia è tuttora convertibille in oro: su uniformi a quElllo del dollaro ». questa che parrebbe una garanzia contro la svruutazione, Possi,uno quindi un po' immaginosamente raffigurarci torneremo alla iìine .di questo articolo. Per il r:iaJzo dei che, quando i cittadini americani voléssero convertire i dol- prezzi .negli Stati Uniti i compratori stranieri necessaria• lari in oro, si vedrebbero seppelliti dalla cateratta di me- mente devono, restando inalteral'o il cambio col dollaro, tallo che si aprirebbe innanzi ad una tal richiesta e non sa- paga,re nelJa loro moneta somme superiori 'per Jdentiche prebbero poi che farne di tanto oro. Pu ammettendo ohe quantità di merci. Per conm-o i prodotti di questi paesi sa- il dollaro valesse intrinsecamente meno del suo contenuto ranno vendùti, ,in un primo tempo, ad uno stesso prezzo aureo, i detentori di dollari rispetto all'oro, all.'intemo degli negli Stati Uruti, con un'evidente perdita negli scambi Stati Uniti, sono nella condizione di una massa di rispar- degli altri Stati con la Repubblica stellata. rniatori che abbiano disponibilità· limitate, e che intendano Successivamente l'acquisl'o di materie .prime e prodotti acquistare le azioni di una determinabl società il cui valore· statunitensi a prez2!i aumentati si ripercuoterebbe sui prezzi venale sia superiore a! corso di borsa, quando vi sia ohi intemi degli altr.i paesi, prima per taluni prodotti, poi, come detiene tante di quelle azioni da poter soddisfare ogni ri-